编前：

挑战重重的2019年业已过去，丰田、大众集团等全球主要汽车制造商陆续公布了各自的财报数据。丰田依然是最赚钱的车企，而大众集团也逐步走出“排放门”的阴影，标致雪铁龙集团的改革成效显现，现代汽车业绩有所提升。不过，本田、日产、菲亚特克莱斯勒、戴姆勒、 通用汽车、福特等企业的净利润均出现两位数的下滑，降幅之大令人心惊。

在全球车市步入“寒冬”、企业利润大幅下滑、竞争环境愈加复杂的情况下，多家跨国车企正在大幅推进转型，调整公司管理层及架构，重新评估旗下业务，采取裁员、关闭工厂、削减成本、裁减产品组合等一系列举措，甚至与竞争对手以合作、合并等方式抱团取暖，共同应对低迷的车市和激荡的产业变革。

（注：日本车企采用的财报统计周期与欧美企业不同，日本2019财年的完整周期是2019年4月～2020年3月，因此文中选取的是日本车企2019年前三财季，即2019年4～12月的财报数据；其他车企均统计的是2019年1～12月的财报数据。）

红榜

丰田

2019年4～12月

净利润：196.5亿美元

同比增长：41.4％

提起全球最赚钱的车企，毫无疑问是 丰田汽车。丰田近日发布的2019财年前三季度（2019年4～12月）的财务业绩也证明了这一点。报告期内，丰田的营业利润为2.06万亿日元，同比增长6.2％；归属于股东的净利润为2.013万亿日元（约合196.5亿美元），同比剧增41.4％。

为此，丰田上调了2019财年全年（2019年4月～2020年3月）的销量和净利润预期，其中全球销量由1070万辆调整到1073万辆。需要指出的是，这一预估并未将新冠肺炎疫情和斯巴鲁考虑在内。

前不久， 丰田汽车宣布正式增购斯巴鲁的股份，从原来的16.8％增至20％。由此，丰田正式控股斯巴鲁，今后斯巴鲁的盈亏业绩和销量都将纳入 丰田汽车的财报中。在增持股份后，双方还将充分利用斯巴鲁的全轮驱动技术和丰田的电动化技术，共同开发全新的电动汽车专用平台，并生产和销售电动化车型。

此外，丰田近日宣布，将与松下成立动力电池合资公司——泰星能源解决方案有限公司，专注于大容量高功率方形锂电池，以及全固态电池的研发、生产和销售。这是继2019年牵手比亚迪、宁德时代之后，丰田与又一家电池厂商达成合作。丰田希望通过全面布局动力电池产业链，帮助其实现2025年电动化车型年销550万辆的目标。

点评：丰田的赚钱能力毋庸置疑，某种程度上也得益于其在前沿技术领域超前的眼光和布局。

标致雪铁龙

2019年1～12月

净利润：36.5亿美元

同比增长：13％

日前，法国标致雪铁龙集团（PSA）发布2019年财务业绩报告。数据显示，2019年全年，PSA集团营收实现747亿欧元，同比增长1％；调整后的营业利润率为8.5％，创下历史新高。此外，集团合并净利润达35.84亿欧元，同比增长8.8％；其中，归属于母公司的净利润为32亿欧元（约合36.5亿美元），同比增长13％。

2019年，PSA集团的全球销量为350万辆，同比下滑9.4％；其中，在中国及东南亚地区的销量为11.7万辆，同比剧降55.4％。销量下滑但利润增长，对此，PSA表示，丰富的产品组合与进一步的成本削减，有效抵消了原材料成本上涨、销量下滑等不利因素的影响。

展望2020年，PSA预计欧洲及俄罗斯汽车市场将分别下滑3％和2％，拉丁美洲市场将保持平稳。就汽车业务而言，集团的经营目标是在2019～2021年期间，调整后平均营业利润率超过4.5％。

当前，PSA集团与菲亚特克莱斯勒（FCA）集团的合并正在进行中，有望于2021年初完成，届时将成为全球第四大汽车制造商。不过，无论是PSA还是FCA，在中国市场的表现都不尽如人意。PSA集团首席执行官唐唯实日前表示，PSA及其未来伙伴FCA需要重新审视在中国的战略，以促进合并后的销售。“我们将留在中国，但需要找到一个成功的方案。”唐唯实说。

点评：从2019年业绩来看，PSA可以说是“赢了世界，输了中国”，此前的一系列改革卓有成效，但中国市场是其弱项这一点并没有改变。

大众集团

2019年1～12月

净利润：56.6亿美元

同比增长：7.3％

近日，大众集团发布了2019年财务业绩报告：全年营业收入达2526亿欧元，同比增长7.1％；未计入特殊项目支出的营业利润为193亿欧元，同比增长12.8％；未计入特殊项目支出的营业销售回报率为7.6％，略高于2018财年的7.3％。汽车部门的净现金流也显著增加到108亿欧元，而2018年为负3亿欧元。

对于利润增长，大众集团指出，主要原因是利润率更高的SUV销量提升，旗下SUV的占比从2018年的不到25％，提高到2019年的40％。此外，与“排放门”相关的费用从上年的32亿欧元降至23亿欧元。在这两项重要因素作用下，大众集团全年的营业利润增长22％，至169.6亿欧元；净利润也达到49.58亿欧元（约合56.6亿美元），同比增长7.3％。

再看销量，大众集团2019年全球销量为1097.46万辆，同比增长1.3％。中国依然是其最大的单一市场，贡献了423.36万辆，占比接近四成。2019年大众集团从中国合资企业获得的营业利润为44亿欧元，而上年为46亿欧元，略有下降。

继2019年6月底推动旗下卡车业务Traton子公司独立上市后，近日，大众集团宣布将100％控股奥迪品牌，同时提升奥迪的战略地位。即将于4月1日走马上任的奥迪新任首席执行官马库斯·杜斯曼将全权接手集团的相关研发工作，而奥迪品牌总部英戈尔施塔特将成为大众集团全新汽车软件开发部门——Car.Software的组织架构核心。

点评：大众集团正在继续推进组织架构改革，以转型来迎接汽车行业的剧烈变革。

现代汽车

2019年1～12月

净利润：27亿美元

同比增长：97.6％

现代汽车公布的2019年四季度及全年业绩表现好于预期。2019年四季度，现代汽车全球销量为120万辆，同比下滑2.5％，主要是中国、印度等市场需求疲软。虽然销量下滑，但得益于成本削减及有利的汇率环境，该季度现代汽车的营业利润为1.24万亿韩元，超过分析师平均预估的1.06万亿韩元，较2018年同期的5011亿韩元增长逾一倍；净利润为8512亿韩元（约合7.2亿美元），而上年同期亏损了2033亿韩元。

从全年来看，现代汽车全球销量为443万辆，低于2018年的459万辆；营业收入为105.79万亿韩元，同比增长9.3％；营业利润同比增长52％，达到3.68万亿韩元；净利润几乎翻番，从上年同期的1.65万亿韩元增至3.26万亿韩元（约合27亿美元）。

尽管全球汽车市场整体表现不佳，但现代汽车还是将2020年全球销量目标设定在458万辆，营业利润率定为5％，并计划通过内部改革提高运营效率和成本创新。在中国市场，现代汽车2020年将挑战年销量75万辆的目标，而2019年其销量为71.6万辆。为此，2020年现代汽车将在华推出第十代索纳塔、菲斯塔EV、全新MPV以及全新伊兰特等新车型。

现代汽车于2019年12月发布了中长期创新规划“战略2025”，希望通过智能出行设备和智能出行服务两个核心业务的协同发展，促进公司向智能移动解决方案提供商过渡。

点评：现代汽车正在电动化、自动驾驶、人工智能、机器人等创新领域进行大笔投资，希望以此为未来蓄力。

黑榜

日产

2019年4～12月

净利润：3.84亿美元

同比增长：-87.6％

日产最新公布的财报显示，2019年4～12月，其营收为7.5万亿日元，同比下滑12.5％；营业利润为543亿日元，较上年同期剧降83％；净利润为393亿日元（约合3.84亿美元），同比暴跌87.6％。

上述报告期内，日产全球销量为369.7万辆，在中国、北美、欧洲、日本等主要市场均出现下滑。再加上原材料成本上涨、日元升值、电动化及自动驾驶研发费用增多等因素共同影响，拉低了日产的利润。尤其是2019年四季度，日产出现了261亿日元的净亏损，这也是日产近10年来首次出现季度亏损。

根据日产方面的预计，2019财年其全球销量将在505万辆左右，这也将是该公司自2013年以来最疲弱的销售业绩；营业利润预计为850亿日元，与2018财年相比减少73％；净利润预计为650亿日元，较2018财年下滑80％。

盈利能力的急剧下降，促使日产不得不裁员、关闭生产基地，并放弃部分产品的供应。日产也不再追求前任董事长戈恩所倡导的市场占有率。日产计划到2023财年，在全球裁员12500人，并至少裁减10％的全球产品组合和全球产能。“我们取得了一定进展，但销量一直疲弱，需要较原计划加大重组力度。”日产新任首席执行官内田诚在财报发布会上表示。

点评：这是内田诚上任后日产公布的首个财报，新管理层压力加大，日产有意加速“瘦身”。

通用汽车

2019年1～12月

净利润：67亿美元

同比增长：-17.4％

通用汽车在2019年遭遇了巨大挑战。自2018年年底宣布将在全球范围内进行生产调整后，其计划关闭北美多家工厂的举措便遭到美国政府及工会施压，进而引发了长达40天的罢工，不可避免地给 通用汽车带来了财务阴影。

2019年四季度， 通用汽车出现了1.94亿美元的亏损，而上年同期为盈利20.44亿美元；调整后息税前利润为1.05亿美元，较上年同期锐减96％；当季营收也下滑20％至308亿美元。从全年来看， 通用汽车2019年的净利润为67亿美元，同比下滑17.4％。

展望2020年， 通用汽车预计其汽车业务经营活动的现金流将保持强劲，在130亿～145亿美元之间。“ 通用汽车正持续推进面向未来的转型，聚焦可持续性，实现长期稳健的业务发展。我们相信电动化与自动化战略不仅能改善环境，也将为股东创造更多价值。” 通用汽车首席执行官玛丽·博拉表示。

点评：为了改善财报业绩， 通用汽车在全球市场继续实施收缩战略，计划逐步退出澳大利亚、新西兰、泰国，专注于北美、中国等主要市场。

戴姆勒

2019年1～12月

净利润：31.1亿美元

同比增长：-64.5％

近日，戴姆勒在德国总部斯图加特举行了2019年财报业绩新闻发布会。数据显示，2019年戴姆勒全球销量为334万辆，与2018年基本持平。集团营收同比增长3％，达到1727亿欧元。利润方面则不容乐观，全年息税前利润为43亿欧元，与2018年的111亿欧元相比，下滑幅度超过60％；净利润也由2018年的76亿欧元大幅下滑至27.09亿欧元（约合31.1亿美元）。

对此，戴姆勒董事会主席康林松坦言：“尽管2019年业绩显示客户对我们的产品有强劲需求，但盈利表现并不令人满意。”同时，戴姆勒在2019年加大了对新技术的投入，研发费用高达97亿欧元，在2019年营收的占比超过5.6％，高于上年。另外，重组及与柴油车相关的法律程序导致大量现金流出。

“采取削减成本及提升现金流的举措势在必行。”康林松在发言中强调。戴姆勒在2019年底宣布裁员1万人，近日有外媒报道称，其裁员计划将增至1.5万人。戴姆勒表示，将通过裁员、降低材料成本和行政成本等方式，到2022年底减少14亿欧元以上的人力成本。

另据戴姆勒董事会成员马库斯·谢弗近日透露，奔驰正在启动一项全面的成本削减计划，有意精简产品组合，此举可能导致奔驰发动机家族和平台的缩减。

点评：戴姆勒希望通过采取力度空前的降本增效方案，谋求可持续转型。

菲亚特克莱斯勒

2019年1～12月

净利润：31亿美元

同比增长：-19％

菲亚特克莱斯勒（FCA）日前公布的财报显示，2019年集团营收为1082亿欧元，同比下滑2％；净利润剧降19％，至27亿欧元（约合31亿美元）。

北美市场依然是FCA的“摇钱树”，2019年FCA在该地区的利润率高达9.1％。FCA在北美的利润主要来自于皮卡和SUV。其中，道奇公羊皮卡在美国的销量首次超过通用雪佛兰索兰达，跃居美国皮卡市场第二名。由于北美业绩表现优异，FCA将给予全美汽车工人联合会（UAW）成员平均7280美元的分红支票，这也是2005年以来FCA发放的奖金首次超过福特。

不过，FCA在其他市场表现不容乐观。在欧洲市场，2019年FCA亏损660万美元，公司试图通过裁员5000人等措施实现盈利，并计划专注于利润率更高的乘用车；在亚洲市场，2019年亏损3960万美元，销量下滑三成。此外，旗下的豪华品牌玛莎拉蒂也深陷困境，全年亏损2.19亿美元。

展望2020年，FCA制定了税前利润超77亿美元的目标，从而为与PSA集团顺利合并打下基础。

点评：FCA的利润一如既往地严重依赖北美市场，与在欧洲市场表现良好的PSA合并后，或许其“偏科”的现状能得到一定改善。

福特

2019年1～12月

净利润：0.47亿美元

同比增长：-99％

福特公布的财报数据显示，2019年， 福特汽车净利润为4700万美元，远低于2018年的37亿美元，降幅高达99％。除了北美市场盈利外，福特在欧洲、南美、亚太、中东和非洲均出现不同程度亏损。其中，中国市场亏损7.71亿美元，销量下滑27％；不过，与2018年亏损15亿美元相比，福特在中国的亏损幅度收窄。

净利润近百分百的同比降幅，让福特开始反思其预计耗资110亿美元的重组计划。福特首席执行官韩恺特在与投资者的电话会议上承认，公司在运营执行方面做得“远远不够好”。福特的重组计划始于2018年，意在精简业务、削减成本，大约需要3～5的时间才能完成，在此过程中其收益势必受到影响。

财报发布3天后，福特突然宣布对高管团队进行重大调整，吉姆·法利被任命为 福特汽车首席运营官，而现任汽车业务总裁韩瑞麒将退休。这一任命已于3月1日生效。

点评：糟糕的财报业绩发布后仅3天，韩瑞麒就“被退休”，不难看出福特管理层正面临巨大压力，投资者迫切希望早日看到福特全球重组计划的成果。

本田

2019年4～12月

净利润：47.4亿美元

同比增长：-22％

近日，本田公布了2019年4～12月的财务数据。报告期内，本田的营收为11.47万亿日元，同比下滑3.1％；营业利润为6392亿日元，同比下滑6.5％；净利润为4853亿日元（约合47.4亿美元），较上年同期的6233亿日元下滑了22％。

本田中国总裁、中国业务主管仓石诚司表示：“本田净利润的下滑很大程度上是由于研发成本提高，以及部分地区销量下滑，尤其是美国市场。”本田计划将2019财年的研发支出增加4.9％，至8600亿日元。

虽然本田在美国销量下滑，但在华表现良好。在行业整体持续下行的情况下，本田在中国市场的销量逆势增长。2019年全年，本田在中国市场销售新车155.4万辆，同比上涨12.2％，创历史新高。本田在华两家合资公司——广汽本田和东风本田2019年销量都有所提升。本田计划今年在华导入全新飞度、混合动力版凌派、中期改款冠道、两厢思域、插混版CR-V等车型，将在华产能由125万辆提升至137万辆。

点评：本田正在加大对下一代技术的投资。虽然研发支出增加影响了利润表现，但从长远来看对企业发展是有益的。

文：张冬梅 编辑：万莹 版式：蒙轩